Colleges and the Financial Crisis


  • Endowments are Shrinking

  • Federal Research Grants are reduced

  • Public Universities are being impacted by funding cuts

Few of us have escaped the economic impact of what some economists are calling the worst financial disaster since the Great Depression. The colleges haven't escaped either.  Many, whether public or private, are more vulnerable than you might suppose. It's a good idea to be aware of how they will be affected, especially if you're planning to join their campuses either this fall or next.

If you attend a college with a sizable endowment, and in 2007, 373 colleges had endowments of $100 million or more (NACUBO), its endowment has probably been reduced in value. According to Moody's Investors Service most endowments have lost, on average, almost a third of their value. Harvard's endowment of over $37 billion might now be around $26-27. On November 10th, Drew Faust, the president of Harvard, announced that she is in the process of reviewing compensation costs (which comprises half of Harvard's budget), possible tuition increases, and a multibillion dollar capital expenditure to expand into Boston's Allston district.

Harvard is not alone, as Cornell, Brown, and Dartmouth have also acknowledged earlier this week, that their endowments had dropped in value. Cornell announced a suspension of any building projects for the next three months, while Brown has placed a hiring freeze on all administrative and staff positions. Dartmouth College announced spending reductions as its endowment had reportedly lost $220 million.

Federal grant and research money is also being reduced. Most of the major research universities rely heavily on such grant money to finance research and salaries.  Cornell, in 2007, received over $170 million in research grants from the state of New York. This figure is expected to be reduced by 5-10% this year.

The public universities, who educate 80% of our undergraduates, are not faring much better. The Cal State system just took a $66 million mid-year budget hit, translating into a reduction of 10,000 spaces for the fall 2009 class. The University of California's budget is also getting axed: already underfunded by close to a billion dollars, the budget is now threatened with another $65 million in mid-year cuts.  Arizona State also just suffered a $25 million budget cut on top of the $30 million already extracted from this year's budget.  To stem some of its red ink, it is ending its contracts with 200 adjunct professors.  All told, there will be substantial budget cuts in 17 state university systems, including New York (SUNY) and Florida. This is happening just when applications are surging in the public schools, ironically, because families turn to public universities in financially trying times.

What does all this mean? Should alarms sound when Harvard's endowment falls below $30 billion? At Harvard, this is probably the case.  Many schools, however, including Princeton, Yale, and a slew of liberal arts schools, are aware that though they're suffering financial setbacks, their students are probably even more burdened. Princeton alone is adding $3-4 million to its financial aid pool to offset tuition expenses. Tufts University, despite severe financial woes, is increasing its financial aid, and fighting hard to maintain 'need-blind admissions.' Even though some public schools have sizable endowments (University of Texas with $15 billion, and the University of California with $6.4 billion), most are dependent on state funding or tuition increases. When funding ebbs, they must turn to staff reductions or fee increases. Neither is palatable. Both adversely affect the quality of the school's educational experience.

The next two years are going to be painful for students, their families, and the colleges. Be very attentive to filing your FAFSA, CSS/Profile (for private schools), Cal Grants (should you qualify) as quickly as possible. Be equally aware, that whichever school you elect to attend will be under financial constraints that will impact student: faculty ratios, turn more classes into lectures, and require students to learn how to advocate for scarcer university resources. Advocating, fortunately, might be the most valuable skill a student might gain from what will be challenging years ahead.

Ralph Becker
Founder, Ivy College Prep LLC
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대학의 경제난

기금 감소

  • 주정부 연구기금 감소

  • 공립 대학들의 재정 감소의 영향

지금 우리는 대공항 이래로 최악의 경제난에 직면해 있다.  대학들도 마찬가지이다.  또한 공립이든 사립이든, 많은 대학들이 우리가 생각하는 것보다 더 영향을 받고 있다.  그러므로 대학들이 얼마나 영향권 하에 있는지, 내년이나 그 이후에 대학에 가야 한다면 알아두는 것이 좋다.

2007년에는 373개의 대학들이 10억불이상의 기금을 보유하고 있었지만, 현재 그 가치는 현저히 떨어졌다.  Moody 투자회사에 따르면, 대부분의 기금이 1/2이하나 1/3의 가치로 떨어졌다고 한다.  하바드 대학도 370억불의 기금이 현재 26-27억불 정도이다.  11월 10일, 하바드 대학의 총장, Drew Faust는 직원봉급(예산의 반이상 차지)을 재조정, 등록금 인상, 수십억불이 소요되는 Boston Allston 지역으로의 캠퍼스 확장안을 재검토한다고 발표하였다.

하바드만이 아니다.  코넬, 브라운, 다트머스 대학들도 기금의 가치가 떨어졌다고 발표했다.  코넬은 앞으로 3개월간 건축을 중단한다고 발표했으며, 브라운은 행정, 업무직원 채용을 동결한다고 발표했다.  다트머스는 2억2000만불의 기금이 없어졌으며, 모든 비용을 축소한다고 발표했다.

주정부 연구기금도 축소되었다.  대부분의 대학들은 연구기금과 봉급을 정부기금에 의존하고 있다.  코넬은 2007년 뉴욕주에서 1억7000불의 연구기금을 수령하였다.  올해는 5-10%의 감소가 있을 것으로 알려졌다.

80%의 대학생의 교육을 담당하는 공립대학들의 사정도 좋지 않다.  Cal State 대학들은 6억6000불의 예산을 세움으로써 2009년에는 만 명을 축소한다.  UC 대학들도 예산이 삭감되었다: 10억불의 삭감되었으며, 또한 6억5천불이 더 삭감될 예정이다.  Arizona State 대학은 3억불의 삭감에다 2억5천불이 더 삭감되는 고통을 겪고 있다.  빚을 지는 상황에서 200명의 교수와 계약을 해지했다.  뉴욕주와 플로리다를 포함하는 17개의 모든 주립대학들에서 상당한 예산삭감이 예상되고 있다. 학부모들이 경제사정으로 주립대학을 선호하는 이때, 주립대학에는 원서가 넘쳐나고 있으며, 정원은 줄여야 하는 현상이 생기고 있다.

이런 사실은 무엇을 말해주는가?  하바드대학의 기금이 $30 billion이하가 된다면 경보가 울릴 것인가?  물론이다.  Princeton, Yale, 많은 인문대학들은 경제난으로 민감해지고 있지만, 학생들이 더 어려워진다는 사실을 알고 있다.  그래서 프린스턴에서는 장학금을 $3-4billion을 늘리면서, ‘필요를 무시하는’ 입학사정을 유지하려고 안간힘을 쓰고 있다.  비록 엄청난 기금(University of Texas with $15 billion, and the University of California with $6.4 billion), 을 확보하고 있는 대학들일지라도 대부분을 주정부 기금과 등록금에 많이 의존하고 있다.  기금이 줄면, 교직원의 감소나 학비상승은 어쩔 수 없다.  둘도 바람직하지 않다.  둘다 대학의 교육 경험의 질에 영향을 미칠 것이다.

앞으로의 2년은 학생, 학부모, 대학당국 모두에게 고통이 따를 것이다.    그러므로, 여러분의 FAFSA, CSS/Profile (for private schools), Cal Grants (should you qualify)를 상세히 잘 써야한다.  또한, 어느 대학이 이러한 경제상황에서 어떤 영향을 받을 것인지를 신중히 고려해야 한다: 교수률에 따라 많은 강의가 강사에 의해 이루어 질것이며, 학생들은 풍부한 대학 자료를 접하기 어려울 것이다.  다만, 학생들이 다가오는 도전적인 미래에서 가치있는 기술을 얻을 수 있길 기원한다.